徐小平:违反真格的投资哲学是这五年最大的错误

（原标题：徐小平：违反了最初的投资哲学）

网易科技讯12月1日消息，由中关村天使投资联盟主办，网易科技等联合主办的“中国天使投资峰会暨金投榜颁奖盛典“今天在清华大学举行。真格基金创始人徐小平发表主题演讲。

徐小平在主题演讲中反思了真格这个五年曾错过的项目和一些犯过的错误，他认为这些错误也许与真格的投人哲学有关系。

此外，回首真格基金过去5年，徐小平认为自己违反了真格的投资哲学，其投资的最大的目的变成了增大自己的投资份额。作为投资人，还是要投出行业领袖，而不是自娱自乐。对创业者真正的热爱，是支持行业里最优秀的创业者，跑在前面的，而不是拖着耗死。

是对于否还要继续对年轻人投资，徐小平则表示，天使投资一定要有良好的投资心态，去支持敢于冒险、敢于放弃的年轻人。

以下是演讲速记，网易科技略有删减：

刚才徐井宏董事长说到我失败了很多，大家热烈的鼓掌我不知道什么意思，现在是一个创业的风险，刚才贾洪波秘书长刚才讲到，说天使投资，天使投资是不仅盈利，而是助人为乐的行为，我是今天的活雷锋，居然有人投了25000美元赚了1倍，中关村是一个好的土地，我也希望我有这样的项目。

今天来参加这个会议我很激动的，十年前我是天使投资人，因为我说我是天使投资没有人知道，但是十年以后我说我是天使投资人，因为我一直在奉献，奉献就是天使投资人，我认为天使投资应该有更多的人去投，我们有些人没有钱但是有梦想，有这个追求的年轻人，怎么做的好，而且事实上你像中国今天的发展，整个经济的发展，一个伟大的公司总是有起步的那一刻，总是有百十万人民币开始梦想的那一刻，所以说天使投资可以说是整个经济繁荣的源头活水。

刚才徐井宏董事长还讲到一个，说我是天使投资的先驱之一，大家说到天使投资的时候我羡慕的人是薛蛮子，他最高的时候达到了90亿美元的市值，薛蛮子老师现在还健康乐观的在做天使投资，也没有成为先驱。

前面说我跟李开复弄了一个基金，这个里面没有一个项目是成功的，但是雷军、薛蛮子也是这样的，但是这个基金成为了最有名的天使，为什么他不成功，他其实就是体制问题，他进行了深刻的思考，中关村存在的意义，中国的改革这个体制，这个生产的关系决定生产力，简单的说天使投资是有基金的，我们是13个创始人，他不是一个基金，我们聚会的时候大家就看这个项目，我们大概有七八个项目就不再放了，因为确实没有人负责，没有人去找项目，没有人管项目，也没有负责去追踪整个的发展。其实1000多万人民币如果找一个年轻的投资人，不是说瞎话，哪怕你去找凤姐，他只做一件事，就是盯着天使投资，雷军、李开复就说你投这个项目，你这个项目得给我一个亿的份额，这个基金一定会成为世界上最好的回报的基金。但是我们还真是一个公益的组织，真是一个为了促进中国天使投资发展鼓励年轻人创业的主张，所以说把这些想法作为一个投资基金来做，所以说就变成这样了，我就大概讲讲这个事。

下面我讲一讲别的，2012年的时候我跟薛蛮子老师我们去西班牙，然后到了巴塞罗那的教堂，这个全世界教堂是最豪华的教堂，建了100多年还没有完工，在教堂底下蔡文胜说：最近Facebook花了18亿美金收购Instagram。而2012年的时候，美图秀秀只值2亿人民币，当时一个机会就在我的眼前，我没有珍惜，错过以后才知道后悔，我因为种种原因没有投,，结果现在，美图秀秀值100亿美金，很快也要上市了，而且他们的天使投资人们相约好了到时候去香港庆功，我当然也会去，只不过一定是“强颜欢笑”的祝贺他。

我又会想起在西班牙圣家族教堂下的话：上帝为什么没有给我启迪去投资美图秀秀。这也是天使投资的迷人之处和残酷之处。但是天使投资一定要有良好的投资心态，去支持敢于冒险、敢于放弃的年轻人。

现在我要讲讲我过去十年做天使投资、过去五年做真格基金的深刻反思，真格基金的投资哲学是投人。我们都会反复问，为什么要投他？我们的依据是什么？理论是什么？

我们的理论就是投人，我们发展出一整套哲学，比如说我们不投模式、不投数据、不投成长，跟着其他人投，我们就看这个人。不投未来，我们只投过去，过去这个人做的怎么样，我们就投他。

后来变成了，投人“只投牛”，一个人很牛，但是他没有团队，所以我们有个说法叫“投牛，而且只投二牛”，就是看他的联合创始人怎么样。

但是这一套理论发展到最后，我们回首去看，其实我们最大的目的是增大自己的投资份额。

我讲一个我们做过的一个事，我们叫做不怕错投只怕错过，宁可错投一千也不放过一个，但是我们见到比较好的项目，有希望的项目我们就投他，有些完全不可能的企业，然后我们突然就投了，这个时候是我最最自豪最最兴奋的时候。

回首往事，每一个在座的投资人，一定都有那种痛心疾首的时刻，错过了好的项目。想起来我这种情况其实不太多，但是有一个项目，一直给我带来巨大的痛苦。

2012年春天我去硅谷，当时有一个年轻人走过来，给我一个名片，他的名片是一个显示屏，上面是有一个电池接着的，就是不断的显示一个广告，他要做世界上最薄的这个显示屏，但是看不出来有任何特别的东西，他跟我讲，他说我是清华的毕业生，其中有三个在IBM，他们现在出来要做一个项目，目标就是做世界最薄的显示器，他说他们现在是A轮，我想了一下是A轮的项目，我丢不起这个人，也许我当时嫌他游戏显示屏没有前途，你想这三个人是世界顶级的人，中国最优秀的人才，然后放下最好的工作，你想想清华、斯坦福、IBM几十万的年薪，这种人当时就没有投他，回首往事我没有珍惜，后来上个礼拜宣布市值达到200亿的，每次我离投他的目标越来越远，他当时有10亿的时候他说给你三亿美元给你一个点，但是种种原因我也没有投。

后来我说这个不行，这个有风险，这个也不做那个也不做，因为他什么都没有，他只有时间，而未来就在这帮创业者的手里，所以说这件事是我唯一真正的遗憾。

今天这个礼堂，我是第二次来，第一次就是中国合伙人这个电影全球公映的那一次。想起来就是说我们真正的做一个项目，比如说我们投了这个项目，我们在直播领域是第一个投的，我们在这个健身应用里面也是最早投的，但是他们已经做好了，而我们后面也没有跟上去，也没有说看到，因为我们总觉得我们就是最好的，我们要尊重我们的创业者。在市场上要崛起，我们在帮助创业者的时候实现梦想的时候，应走在前面项目前面。

（编辑：PHP编程网 - 黄冈站长网）

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