从京东2017Q1财报，看京东画龙点睛之术

谁无疾风劲雨时，守得云开见月明。
 
京东亏损一直是个被诟病的话题，自从走上自建物流的道路，加上战略上布局了京东金融、京东到家等业务，京东的盘子从电商聚焦到金融、技术领域，其模式初落时曾受到不少质疑。2016年，终于等到莲花，京东全年实现首次盈利，进行了有力的自证。
 
5月8日，京东2017年第一季度财报出炉，更是拨云见日，一片开朗。净收入762亿元，同比增长41.2%;净利润3.56亿元，去年同期净亏损为8.67亿元，交易总额达1841亿元，同增42%......
 
京东2017首季财报亮点颇多，也在很多专家、分析师的预料之中。
 
且不说，眼下京东到家与达达合作并独立运作已经一周年，还有去年分拆京东金融业务，不久前，京东物流也开始独立经营。通盘观之，京东实现盈利不会是太艰难的事情，只是，此季度的财报还值得去仔细分析，京东画龙点睛之术跃然纸上。

规模生态画龙
 
先来看一下此季度的关键指标数据。
 
财报显示，京东2017年第一季度营收超华尔街预期，净收入762亿元，同增41.2%，交易总额达到1841亿元，相比去年同期交易额1293亿元，同增42%，近12个月内京东自由现金流为168亿元，相比去年的77亿元，同比增加了120%。
 
营收、GMV均保持超40%的增速，并保持十分充沛的现金流，从今天京东庞大的体量基数来看，显然，其规模经济效益凸显。
 
此外，京东的活跃用户数值得注意，京东截至2017年3月31日，京东过去12个月的活跃用户数为2.365亿，同比增长40%。移动互联网进入下半场，人口红利消尽，京东平台依然有获取新用户的空间，这是一种平台内生能力的体现。在活跃用户保持增长的情况下，财报中披露，本季度，京东成本管控能力同样表现出色，履约费用率为7.7%，较去年同期8.3%有所下降，市场费用率也同比降低。
 
从活跃用户和费用率来看，京东平台的良性循环效力不断显现。一方面，有新用户的增量，另一方面增量用户粘性和复购率在提升，这也是京东能做出规模的关键点。
 
不妨抛开此季度京东财报的诸多看点，来做一下横向的对比。
 
京东此季度净利润超过2016年全年，另外，值得注意的是，京东此季度的净收入甚至超过国美、苏宁去年两家总和。
 
1998年，苏宁开始从综合转型做连锁，2002年苏宁构建起了第一代的电器连锁专业ERP信息系统、物流和仓储点，初步建立全国连锁发展的战略布局，2003年苏宁挺进“3C”时代，然而，非典这年京东病急投医，把线上作为最后一根稻草。
 
当苏宁在3C家电领域叱咤风云之时，京东与之不在同一个量级上，犹如成年人与小孩的较量。然而，京东围绕电商业务，不懈耕耘。
 
2010京东营收增速暴涨，2012年京东与苏宁从线上和线下的交锋摆到台前，进行正面对抗2014年的净收入首超苏宁，2015年京东市值达454亿美元成为第四大互联网公司，而苏宁彼时历经转型的阵痛。特别是在移动互联网时代，苏宁的营收似乎停滞不前，而京东的营收持续增长，苏宁的体量与之相比不能同日而语。
 

（编辑：PHP编程网 - 黄冈站长网）

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