亲兄弟明算账：要想创业者和投资人双赢，风险投资条款就该这么写！

【猎云网(微信号：ilieyun)】 2 月 24 日报道(编译：饼饼)

通常情况下，如果有人放心地拿出几百万美元交给其他人，特别是交给那些初次见面，只聊过三言两语的年轻人时，他势必已与他们签署了相关条款。

这些条款以法律文件的形式呈现，有时可以长达数百页，它要求合作双方雇用律师团队谨慎拟定细则，以此确保自身完成最佳的和最公平的交易。只有当投资人和创始人双方都理解了风险投资条款清单，明确了这些内容都是在正常可接受的范围内，是公平的，才能避免日后可能出现的一些麻烦，长久维持双方友好合作关系。

风险投资条款清单基本上囊括了投资创企所牵涉的大大小小的事宜，甚至包括了创始人的薪水问题，因此，变更条款内容就能彻底改变一项投资的性质和价值。但是，并不是每一个获得 300 万美元的A轮融资，估值 1200 万美元的企业都能创造等额的价值。而最佳风险投资条款清单的标准其实简单而直观：它们符合投资人和创始人的长期利益。

那些偏向于一方而损害另一方利益的条款致使双方利益失衡，最终也将有损于创企的长期稳定发展。

纽约风险投资公司Lead Edge Capital的合伙人Brian Neider表示，“以我自身的经验来看，有这么一个普遍性，大多数投资人都不太喜欢过于复杂的条款，但是，当公司期望的估值与投资人愿意支付的估值相差悬殊的时候，投资人又通常会在这方面多费些心思。”

在创企领域有一定声望的企业，如Y Combinator，已经创建了有关可兑换票据、系列种子轮融资等事项的可以借鉴的文档模板。这些模板秉承公平公正的原则，构成了旧金山湾区及其他一些创业中心早期创企投资的公认的法律规范。然而，对于A轮融资及其以上级别的投资，为大家普遍接受的标准化的风险投资条款清单还不太常见。

风险投资条款清单的重要内容部分可以分为两类：

A.财务条款，即有关估值，清算优先权，同比例跟投权及反稀释条款措施等内容。

B.控制条款，即有关董事会席位，首次反对融资权及收购事宜等。

通常，大家会更多地关注财务条款，但其实两种类别的条款都能左右创企发展的势头。下面，我们将谈到创始人和投资人应引起重视的一些条款以及一些他们该予以警惕的内容。

请注意：对于任何不使用标准安全文件的大型投资，务必要聘请一家在完成创企投资方面经验丰富的律师事务所。下面这些事务所就可供参考：

Wilson Sonsini Goodrich & Rosati律师事务所

Cooley律师事务所

Gunderson Dettmer律师事务所

Goodwin Procter律师事务所

Fenwick & West律师事务所

奥睿律师事务所(Orrick)

（编辑：PHP编程网 - 黄冈站长网）

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