咪蒙一条广告68万，但钱江晚报估值6年缩水一半，出路在哪？

报业资产到资本市场遛一圈，浙报集团赚了上百亿

如果说，政府广告能帮助提振收入，那么，通过资本市场的平台，传统媒体还是有望获得巨额收益。

娱乐资本论发现，这次浙报传媒剥离传统媒体资产，最大的受益者，或许并非上市公司浙报传媒，而是公司实际控制人浙报集团。

2011 年借壳上市时，包括浙报发展、钱报公司等在内的 16 家报业公司，估值为24. 63 亿元。

6 年后，前述 16 家公司(统计时剔除了浙江智慧网络医院管理有限公司等 5 家公司)的估值仅为18. 75 亿元，估值缩水将近25%。 

也就是说，浙报集团 6 年前将报业资产高价卖给资本市场， 6 年后又以七五折的折扣价从市场上买回去，相当于赚了5. 88 亿元。

更大的好处在于， 6 年后浙报集团手里还多了 6 亿多股浙报传媒的股份，其市值高达 120 亿元，即便扣除这次回收报业资产的花费(18. 75 亿元)，依然豪赚超过百亿;而且拥有浙报传媒这个资本平台后，还可以不断地向资本市场融资，继续发展壮大。

不过，一些资产在“上市”“退市”前后的估值下降，也引发了监管部门的注意。

上海证券交易所就已向浙报传媒发出问询函，要求公司对浙报印务估值远低于账面净资产(3. 79 亿元)等问题作出回复。在此前披露的数据中，浙报印务由于业务量下滑，估值从 6 年前的2. 5 亿元下降到1. 17 亿元。

电竞、直播、大数据……传统媒体的终局在哪?

整体而言，这次资产剥离，仍是重大利好。

浙报传媒在重组公告中称，这次准备要出售的资产 2015 年营业收入为23. 32 亿元，占公司 2015 年度总营业收入的67.45%，这意味着，浙报传媒砍掉贡献了近七成营收的业务，其力度不可谓不大。

尽管收入少了一大块，但是资本市场似乎并不担心浙报传媒的未来。 3 月 10 日复牌后，浙报传媒股价已经连续两天上涨，涨幅接近5%。

在资本市场看来，依托国有控股股东的背景资源，同时，充分利用资本平台，拓展互联网业务范围，绝对是提升盈利的重大利好。

（编辑：PHP编程网 - 黄冈站长网）

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