陈欧的聚美变法：从意图私有化到跨界做影视

　　虽为内部沟通，但媒体翻出陈欧这样的表述，这让聚美的中小股东情何以堪?此前被做空时，“哪怕遍体鳞伤，也要活得漂亮”的陈欧曾表示1亿美元回购聚美股份，其后并未承诺兑现，却在中小股东不断深套之后，低价私有化聚美优品。这对坚守聚美的中小股东来说，陈欧根本不想与他们同舟共济，却反手一刀，趁火打劫。

　　就在聚美抛出私有化的同期，当当网也低价私有化，然而却没有如聚美这般遇到中小股东的强烈抵制。在我看来，二者的不同命运是因为聚美的中小股东时至如今仍然对其抱持很大的希望，而当当则是到了不变则死的地步。

　　无论陈欧等买方团会不会执意要原方案执行私有化;亦无论中小股东联名状告聚美能取得怎样的结果，聚美的品牌价值已如股价一般降至了冰点。

　　资本冲动与跨界变法

　　如果不去考虑中小股东的利益平衡，那么聚美优品现阶段的私有化完全有其合理的逻辑。

　　净利润和毛利率的大幅下滑，完全可以认为是陈欧改变聚美所带来的阵痛，毕竟聚美优品的营收还在大幅度的增长着，随着聚美“二次创业”的种种举措，似乎聚美的基本面也并非股价所表现的那么糟糕。

　　但如今聚美股价的长期低迷已经不完全是业绩预期的问题了，美股市场对电商的投资热情已然大幅度消褪，除了阿里巴巴和京东之外，几乎其它电商类的中概股都难以稳定估值，尤其是垂直类电商的颓势更加明显。

　　眼下，聚美优品市值仅为7亿美元，也就是不足50亿人民币。这个市值水平，放在A股那就是小市值的公司了。如果参照暴风科技的估值和业绩，简单类推的话，聚美至少也应该在200亿元人民币的市值规模以上。

　　继续在美股市场徘徊下去，聚美很难放大市值乃至再融资。何况，国内电商企业早已经开始了由平台进化到生态型组织的阶段，聚美也亟需做出改变，找到突破口。而陈欧也的确在近一两年频频发力，试图塑造一个全新的聚美。

　　在这个过程中，资本的厚度可能就决定了未来企业的高度。倘若拥有一个更美丽的市值规模，对于陈欧的聚美来说，对于其它股东的聚美来说，都将是最好的事情。

　　A股与美股市场之间，可能存在着的巨大估值差，无疑是非常具有诱惑的。所以，陈欧和买方团其它股东无论是出于什么样的目的去私有化，都是奔着这个市场估值差异的机会而来的。

　　不过，现实显然不会那么美好。中概股私有化后回归A股的浪潮，只开了个头，A股市场的监管者们就发现了这个BUG可能带来贪婪的资本猎手的疯狂炒作。因此，证监会近期有意设置中概股回归后借壳上市的估值上限(据称为借壳后公司预估利润的20倍)。

　　无疑，私有化后回归A股，对于聚美而言仍然是漫漫长远路，从根本上讲，这对于聚美而言不过是一剂鸦片，已经有些“脱相”的聚美最终能否还魂，还得取决于陈欧的变法。

　　“高速路上换过胎”的陈欧，这两年也确实在不断为聚美找通关的“气口”。从放言成为中国第一的跨境电商，上线极速免税店，到以“电商+社区”的概念杀入杀入母婴品类，再将产品线扩展到轻奢、食品保健等领域，陈欧真没闲着。

　　不过，跨境海淘和母婴市场也是电商群雄这几年竞争最为激烈的领域，聚美周围环伺列强，仍然难言能有更大更好的预期，而产品线的拓展也带来管理链条、能力链条的考验，能够带来多大的进展也未可知。

　　今年1月，陈欧最跳跃的一笔出现——聚美影视成立，致力于影视生态上游投融资、IP孵化、内容制作、影片发行、票务运营等方向的全产业链布局。在聚美的年会上，陈欧提出三年内打造“中国影响力最大的颜值经济公司”的概念，开启“时尚娱乐+电商”的聚美新模式。

　　按照聚美影视负责人的说法，聚美影视是将票务销售与聚美直播、电商结合到一起，以一种全新的流量变现方式解决票房困境。通过明星网红直播影视活动吸引流量，在直播过程中直接导量到票务销售，实现电商变现，让影视、直播、电商成为有机整体。

　　随着聚美影视投拍热门IP《夏有乔木雅望天堂》、《温暖的弦》，以及聚美直播推出金宇彬、薛之谦、宋仲基等“明星直播计划”和合作《一年级》、《卧室直播歌手》等综艺节目……破界求生的陈欧似乎打开了另一扇窗。

　　然而，“直播+电商”的模式在人生无处不直播的当下，能否成为聚美的标签化模式?聚美影视全生态链的布局，能否将“娱乐生活化”形成聚美完整的互联网生态系统，并持续变现?这些都还未能看出端倪，只是陈欧的这些变法，在市场上我们还是有迹可寻，至少算不得独占鳌头。

　　恕我想象力贫乏，想不出聚美的更多可能。只好祝福陈欧能带领聚美早日杀出一条血路来，A股再见!

（编辑：PHP编程网 - 黄冈站长网）

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